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Revue hebdo des métaux de base: le marché commence à craindre la crise Par Odile DUPERRY
Date : 20/03/2008 @ 17h44
Source : TFN Francais



Revue hebdo des métaux de base: le marché commence à craindre la crise Par Odile DUPERRY




LONDRES (AFX) - Les métaux de base échangés sur le LME ont
tous terminé en baisse cette semaine, les investisseurs semblant enfin prendre
conscience que la demande risque d'être affectée par le ralentissement
économique.

Hormis un rebond mardi, avant la baisse de 75 points de base des taux
d'intérêt de la Fed, les métaux de base ont tous piqué du nez, tout en restant à
des niveaux historiquement très élevés.
"Quelque chose a fait peur aux fonds et les a fait vendre", remarquait jeudi
William Adams, analyste au cabinet BaseMetals. Peut-être "qu'ils ont réalisé
enfin que faire la chasse aux métaux, sans se préoccuper de leurs fondamentaux
individuels quand l'économie mondiale se prépare à un ralentissement, n'est pas
une idée aussi intelligente que ça", estimait-il.
Le seul métal à s'en être à peu près bien sorti cette semaine est l'étain,
toujours soutenu par des problèmes de production.

Ces baisses des métaux de base se sont inscrites dans un contexte plus
général de retour aux fondamentaux: le baril de pétrole évoluait jeudi après
midi autour de 101 dollars à New York après avoir inscrit un record absolu à
111,80 dollars le 17 mars, l'or valait 925,75 dollars l'once au fixing de
l'après-midi après un record absolu à 1.032,70 dollars le 17 mars.
Tout cela dans un contexte de léger raffermissement du dollar, remonté
jusqu'à 1,54 dollar pour un euro après avoir dégringolé lundi à 1,5905 dollar
pour un euro.
S'interrogeant sur le point de savoir si "le point d'inflexion est arrivé",
William Adams n'attendait pas en tout cas de "reprise-éclair" de la progression
des prix. Avec quatre jours de congé de Pâques jusqu'à mardi matin pour le
London Metal Exchange (LME) "on ne devrait pas avoir d'idée sur la future
direction des prix avant la fin de semaine prochaine", estimait-il.

Le CUIVRE, baromètre du groupe des métaux de base, est passé sous la barre
des 8.000 dollars la tonne cette semaine. Il a nettement reculé après la baisse
de 75 points de base du taux directeur de la Fed, alors qu'un point de
pourcentage était attendu.
Cela a "nourri l'inquiétude que la réduction du coût du crédit ne soit pas
suffisante pour empêcher les Etats-Unis d'entrer en récession", a noté David
Thurtell de BNP Paribas.
Par ailleurs l'offre de métal rouge a excédé la demande de 56.000 tonnes
métriques en janvier, après seulement 7.000 tonnes en janvier 2006, selon les
statistiques du World Bureau of Metal. Une baisse de 1.100 tonnes des stocks sur
le LME jeudi à 121.875 tonnes n'a guère modifié la tendance.
"Si le prix ne peut se maintenir au-dessus de 8.000 dollars, on pourrait
voir davantage de ventes techniques", a prédit David Thurtell.

L'ETAIN, pourtant à des plus hauts historiques actuellement, est retombé
jusqu'à 19.975 dollars la tonne après avoir atteint un nouveau record à 20.950
dollars.
Le métal est toujours soutenu par des problèmes d'offre provenant des deux
premiers pays producteurs, Chine et Indonésie, ainsi que par des interruptions
de la production au Congo. Les stocks sur le LME sont par ailleurs au plus bas
depuis juin 2007, ont souligné les analystes de la banque Barclays Capital.

L'ALUMINIUM s'est bien éloigné de son record historique du printemps 2006
(3.310 dollars): il a touché un plus bas à 2.882 dollars après huit jours
consécutifs d'amélioration des stocks jeudi.
Le métal léger n'a pas bénéficié cette semaine de la poursuite des coupures
d'électricité en Afrique du Sud.

Le NICKEL a connu lundi sa plus forte baisse depuis trois ans, -10% en une
séance, à 29.400 dollars avant de se reprendre un peu puis de finir la semaine
avec une nouvelle baisse. "Nous pensons que sa récente hausse était exagérée et
les prix sont tombés à des niveaux plus soutenables maintenant", commentaient
les analystes de Barclays Capital jeudi.
Ils jugeaient qu'une remontée des prix de ce métal "était probable une fois
qu'on verrait une remontée de la production d'acier inoxydable en Asie et aux
Etats-Unis".

Le PLOMB a fait une lourde chute cette semaine, tombant bien en dessous de
3.000 dollars la tonne, notamment sur des rumeurs de hausse de la production
chinoise.

Le ZINC a chuté aussi, malgré une légère baisse des stocks jeudi, une offre
abondante "limitant le potentiel de hausse", selon David Thurtell.

Sur le LME, une tonne de cuivre pour livraison dans trois mois coûtait 7.979
dollars la tonne jeudi vers 16H00 GMT, contre 8.490 dollars vendredi dernier
vers 14H00 GMT.
L'aluminium valait 2.920 dollars la tonne contre 3.156.
Le zinc valait 2.410 dollars la tonne contre 2.608.
Le nickel valait 29.300 dollars la tonne contre 32.850.
L'étain valait 20.575 dollars la tonne contre 20.700.
Le plomb valait 2.835 dollars la tonne contre 3.101.

od/fpo/pg